Nguyên tắc 3: Xu hướng chính có 3 pha

Top 4 trong Top 10 điều đáng chú ý về Lý thuyết Dow để có thêm góc nhìn về các xu hướng của thị trường.

Dow xác định rằng các xu hướng chính dài hạn có ba giai đoạn. Ví dụ, trong một thị trường tăng trưởng (bull market), các giai đoạn sẽ là:

• Tích lũy - Sau giai đoạn thị trường đi xuống (bear market) trước đó, định giá tài sản vẫn còn thấp do tâm lý thị trường chủ yếu là tiêu cực. Các trader và các nhà tạo lập thị trường thông minh bắt đầu tích lũy trong giai đoạn này, trước khi các tài sản có sự tăng giá đáng kể.
• Sự tham gia của công chúng - Nhiều người tham gia thị trường đã nhận ra cơ hội mà các trader thông minh đã quan sát thấy và mọi người ngày càng trở nên tích cực trong việc mua vào. Trong giai đoạn này, giá có xu hướng tăng nhanh.
• Dư thừa & phân phối - Trong giai đoạn thứ ba, công chúng vẫn tiếp tục đầu cơ, nhưng xu hướng đã gần kết thúc. Các nhà tạo lập thị trường bắt đầu phân phối cổ phần của họ, tức là bằng cách bán cho những người tham gia khác vẫn chưa nhận ra rằng xu hướng sắp đảo ngược.

Trong một thị trường đi xuống, các giai đoạn về cơ bản sẽ bị đảo ngược. Xu hướng sẽ bắt đầu từ việc những người đã nhận ra dấu hiệu đi xuống sẽ phân phối các tài sản của mình và sau đó là công chúng sẽ tham gia vào thị trường. Trong giai đoạn thứ ba, công chúng sẽ thoái chạy, nhưng các nhà đầu tư có thể thấy sự thay đổi sắp tới sẽ bắt đầu tích lũy trở lại.

Không có gì đảm bảo rằng nguyên tắc này sẽ đúng, nhưng hàng ngàn trader và các nhà đầu tư đều quan sát các giai đoạn này trước khi hành động. Đáng chú ý, Phương pháp Wyckoff cũng dựa trên các ý tưởng tích lũy và phân phối để mô tả một khái niệm gần giống về chu kỳ thị trường (chuyển từ giai đoạn này sang giai đoạn khác).